金海参功效（海参苗养殖第一「安源种业」四闯港交所，2022年前6月收入1.4亿元）海参主要功效，全程干货，

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全文：萍乡现代农业于2022年12月5日向联交所提交招股，拟在澳门SSD挂牌上市，子公司是我国领跑的小龙虾苗菜农。2022天前6月总收入为1.4亿，织田0.1亿，织田率6.84%。

S&TLiveReport获悉，设立源于2006年萍乡现代农业技术有限子公司AnyuanMarineBreedingCompanyLimited（下列简称“萍乡现代农业”）于2022年12月5日在联交所提交挂牌上市提出申请，拟澳门SSD挂牌上市。子公司曾经在2022年2月6日，2021年5月21日和11月30日递表，这是该子公司第4次提交挂牌上市提出申请，独家代理承销商为建泉融资。

子公司于2006年设立，并发展为我国领跑的小龙虾苗菜农。按地下水及销量计算，子公司于2021财政年度于我国小龙虾苗菜农中位列第一。本集团公司于2015年获颁与国家科学技术进步一等奖，该大奖为授与我国小龙虾养殖行业的子公司的最高大奖。

销售业务模式各方面，子公司主要就从事下列销售业务:(i)蝌蚪及幼参养殖及产品销售;及(ii)小龙虾苗肉类制造及产品销售。本集团公司培植新小龙虾种类萍乡二号，并已于培植小龙虾种参的方法各方面取得专利权。历时10年，萍乡二号被全国编定委员会认可为小龙虾新种类，且子公司于2018年获颁萍乡二号营业执照。于2010年至2021年，我国政府批准六个小龙虾新种类，其中萍乡二号为并非以动植物种类为依据栽培的惟一种类，亦为由企业党委并以注册商标命名的惟一种类。“萍乡二号”具备下列遗传基因特征:(i)刺多，及(ii)幼生高。由于萍乡二号具备更好的遗传基因特性，故该种类的产品价格低于一般种类。

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商品各方面，子公司主要就向客户提供五类商品，即(i)蝌蚪;(ii)幼参;(iii)小龙虾苗肉类;及(iv)其他商品。

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投资亮点

(i)凭借品牌化制造在我国小龙虾养殖业中的党委地位;

(ii)子公司著眼于育种及转卖本集团公司与大连上海交通大学联合开发的萍乡二号，其转卖产品价格低于当地种类;

(iii)强大的研发能力;

(iv)严格的质量控制体系;

(v)训练有素的管理团队具备良好的业绩记录，可引领子公司的发展。

子公司资料：

官方网站：www.penganyuan.com

子联系地址：我国青岛市潍坊市海浪镇马头村经济市由

澳门地址：澳门新界荃湾创业街15号万苏拉广场35楼A室

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财务分析

截至2021年12月31日止3个年度、2021年及2022天前6个月：

总收入依次约为港币1.99亿、2.14亿、2.61亿、1.14亿及1.4亿，年A43EI235E增幅为14.56%；

织田依次约为港币0.02亿、0.06亿、0.07亿、0.03亿及0.1亿，年A43EI235E增幅为69.96%；

净利润依次约为港币0.91亿、0.94亿、1.07亿、0.37亿及0.33亿，年A43EI235E增幅为8.26%；

织田率依次约为1.22%、2.66%、2.70%、2.75%及6.84%；

净利率依次约为45.76%、43.79%、40.86%、32.80%及23.85%。

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子公司的总收入、织田和织田率都处于飞速发展的状态，三者都以二位数以上的速度增长，其中织田率的年A43EI235E增幅高达69.96%；

2021年子公司存货0.24亿、生物资产0.62亿、贸易应收0.9亿、账上现金0.6亿、流动负债0.39亿、经营活动现金流为正1.2亿。

行业前景

小龙虾养殖业的产值从2016年的约港币200亿增至2021年的约港币402亿，A43EI235E年增幅约为15.0%。预计在未来五年中，小龙虾养殖的产值将从2021年的港币402亿增至2026年的港币513亿，A43EI235E年增幅约为5%；

小龙虾苗养殖业市场规模由2016年的约港币17亿增加至2021年的约港币36亿，A43EI235E年增幅约为16.2%。小龙虾苗的产品价格从2015年的每斤约港币35元增加到2017年的每斤港币55元，2018年，小龙虾苗养殖市场录得巨大增长，小龙虾苗产品价格自2017年至2018年上涨超过50%。

预计小龙虾消费市场在未来五年将继续增长，从而刺激对小龙虾苗的需求。于2018年至2021年，小龙虾幼苗产品价格与过往相比保持较高水平。于2021年，小龙虾幼苗养殖市场的产值达约港币36亿。在需求日益增加及产品价格回暖的推动下，预计到2026年小龙虾养殖市场将达到港币48亿，在2021年至2026年之间的A43EI235E年增幅约为5.9%。

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行业地位

我国小龙虾养殖业极为分散，市场上有1,000多个小龙虾菜农。子公司面临著来自本地及国家小龙虾商品制造商及市场新准入者日益激烈的竞争。

2021年小龙虾苗的产量达到约2,400万千克。小龙虾苗总产量的约80%用于对外产品销售，而20%用于成熟小龙虾的内部进一步养殖。就小龙虾苗的销量而言，本集团公司于2021年在小龙虾苗市场排名第一，市场份额约为5.4%。约有10至20个大规模小龙虾苗菜农的水产养殖地下水超过5万立方米。该行业大部分参与者为水产养殖地下水不足10,000立方米的小子公司

我国小龙虾苗养殖业中，具备大规模受精卵培植及受精卵产品销售能力的品牌企业及个体商户(包括小型子公司及个体菜农)不足10家，其中品牌企业数量不足5家，而本集团公司为其中之一。

下表载列2021年以销量计的我国小龙虾苗养殖业五大参与者:

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我国小龙虾苗养殖业五大参与者背景：

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同行业子公司IPO对比

小龙虾育苗各方面鲜有挂牌上市子公司，本次选取的小龙虾养殖的同行业对比子公司ST獐子岛(SZ:002069)。

獐子岛集团公司股份有限子公司的主营销售业务为从事海珍种类业、海水增养殖业、海洋食品研发与加工、冷链物流、渔业装备等产业。子公司的主要就商品为水产养殖、水产加工、水产贸易、冷链物流等。子公司的质量及食品安全管理体系顺利通过HACCP、BRC、有机食品和GAP等所有认证审核,子公司代表国家圆满的完成了新西兰对我国贝类体系的检验任务,并摘得"我国海洋食品行业冠军品牌"和"2010年我国地理标志商品年度钻石奖"等多项荣誉。

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主要就股东

本子公司控股股东为邹先生、邹斯源先生、张先生、刘淑珍女士、高标、易通及耀势。

招股前邹先生、邹斯源先生、张先生及刘淑珍女士将根据一致行动契据间接透过高标、易通及耀势持有相当于本子公司已发行股本的约66.86%。

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管理层情况

邹安革先生，55岁，主席、执行董事及提名委员会主席。主要就负责制订子公司销售业务发展策略及计划以及小龙虾的产品销售及市场推广、作出重大销售业务决策及监督本集团公司整体运营。为本集团公司创始人之一。拥有逾34年小龙虾养殖行业经验。曾在蓬莱市海水养殖育苗场担任车间经理，设立蓬莱市安革育苗场任总经理。自蓬莱县水产海运职业技术中学毕业。蓬莱市职工中等职业学校毕业。获得潍坊市工程技术高级评审委员会颁发高级工程师资格。邹先生为行政总裁兼执行董事张先生的表兄。

张建伟先生，50岁，行政总裁、执行董事及薪酬委员会成员。主要就负责销售业务发展及监督本集团公司日常运营。在子公司创立时加入。加入子公司之前，曾在我国人民解放军服役。在海浪镇农村经济管理站担任司机。在蓬莱市安革育苗场担任副总经理。毕业于我国共产党青岛市委员会党校。张先生为主席兼执行董事邹先生的表弟。

邹士方先生，54岁，执行董事。主要就负责销售业务发展及监督本集团公司日常运营。于2006年11月加入子公司。曾在蓬莱市海水养殖育苗场担任车间副经理，在蓬莱市安革育苗场担任副总经理。自我国蓬莱县第三职业高级中学毕业。

刘永旗先生，47岁，营运总裁及执行董事。主要就负责销售业务发展及监督本集团公司日常运营，包括位于青岛市第一及第二制造基地的营运，以及产品销售及推广小龙虾。于2006年11月起加入子公司。曾在蓬莱市马格庄镇海水综合育苗场担任车间经理及副场长，任蓬莱市安革育苗场任制造场长。自青岛市长岛县水产职业中等专业学校毕业。

王增东先生，41岁，执行董事、辽宁制造基地的营运总裁主要就负责本集团公司的销售业务发展及监督日常运营，包括位于辽宁省第三制造基地的运营。于2011年3月加入本集团公司。曾在蓬莱市兴东水产苗种培养有限子公司担任技术经理。获得潍坊市工程技术高级评估委员会颁发中级工程师资格。毕业于我国上海交通大学，依次获得水产养殖学士学位及渔业农业硕士学位。

中介团队

据罗亚尼交易宝数据统计，萍乡现代农业中介团队共计8家，其中承销商共计1家，近10家保荐项目数据表现很好；子公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

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承销商承销历史业绩

建泉融资近期保荐的破发率为30%。

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舆情分析

目前通过天眼查网站无法查到萍乡现代农业技术有限子公司的任何负面消息（开曼设立），通过查询其运营主体子公司山东萍乡现代农业科技有限子公司，发现具备如下风险提示：

13个自身风险中，该子公司因劳动争议，渔业承包合同纠纷，工伤保险待遇纠纷等起诉他人或子公司；

2个周边风险为该子公司投资的子公司进行了简易注销；

2个历史风险中，该子公司因未按时履行法律义务而被法院强制执行；

39个预警提醒中，主要就都是作为原告起诉他人，人员变更（法定代表人、投资人、主要就人员等）、注册资本变更、名称变更、注册地址变更等提示信息。

整体来看，一家2006年就开始经营的子公司，法律诉讼各方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。

近期港股IPO市场情况

据LiveReport数据统计，近10家新股平均发行总市值88.06亿，其中最大为力勤资源，最小为交运燃气；平均发行PE为32.03倍，整体处于偏中上水平；平均申购人数4492，平均超购倍数4.13倍；平均基石投资占比36.52%，近期略有回落；

截至目前，暗盘平均涨跌幅约为13.70%，首日约为12.96%。其中，11月上旬，巨子生物暗盘及首日表现不错，心泰医疗暗盘及首日走平，多想云暗盘表现较好，但首日高开低走，挂牌上市后股价大跌；子不语挂牌上市首日的日内振幅约51.61%；11月中旬，交运燃气暗盘强势上涨28.17%，但首日变脸，最后微跌；11月下旬，凌雄科技暗盘及首日均略涨，360数科-S暗盘微涨，首日上涨3.44%；12月初，力勤资源暗盘及首日表现一般。